Patrimoine : hausse des taux et immobilier ne font pas bon ménage !

Après des années d’euphorie, l’immobilier risque de trinquer. En effet, la période des taux bas est vraiment terminée et les Banques centrales ont procédé à des hausses de taux suite à la hausse soudaine et brutale de l’inflation. Quel impact sur le marché de l’immobilier ?

Bernard Keppenne - Economiste en Chef.

Taux d’intérêt bas et crise sanitaire ont donné des ailes à l’immobilier. Mais la période faste est terminée… Le contexte actuel invite à la prudence afin de faire face à une éventuelle baisse du marché. Mais comment expliquer la hausse des taux d’intérêt (avec lesquels les Banques centrales prêtent aux banques) ?

Le grand retour de l’inflation

Pour comprendre le changement de paradigme des Banques centrales, il faut s’intéresser à l’inflation. Celle-ci avait disparu du paysage et ressemblait à un ancien souvenir, malgré les injections massives de liquidités depuis la crise financière de 2008. Mais voilà, le covid est venu rebattre les cartes et la hausse de l’inflation a surpris les Banques centrales, qui ont mis du temps à prendre la pleine mesure du phénomène ! Flashback… Au confinement de 2020, toutes les économies s’arrêtent, la production comme la consommation, à l’exception des biens de première nécessité. Paralysie semblable sur le marché immobilier, contraint de se mettre à l’arrêt, les visites des biens étant interdites. Conséquence ? L’économie subit un choc d’une ampleur inédite, voire comparable à celui d’une guerre.

 Avec l’inflation, pas de panique, mais la prudence est de mise pour vos investissements immobiliers

Sortie de crise sanitaire douloureuse

Vient alors le déconfinement : les économies font face à une explosion de la demande, un choc de la demande positif, mais d’une ampleur également inédite. Malgré la reprise de la production, les entreprises sont incapables de répondre à la demande. En cause ? La hausse rapide des prix des matières premières, des intrants et de l’énergie, mais aussi les ruptures dans les chaînes d’approvisionnement, causées par un dérèglement total du commerce international et par la politique zéro-covid des autorités chinoises. L’ensemble de ces éléments a provoqué une hausse de l’inflation sur l’année 2021, exacerbée par la guerre en Ukraine, qui entraine à son tour une nouvelle poussée de fièvre sur les matières premières, en particulier le gaz et le pétrole.

Inflation et immobilier font mauvais ménage

Pour faire baisser l’inflation, les Banques centrales ont sorti alors la carte de la hausse des taux avec pour objectif de diminuer la demande. Mais qui dit baisse de la demande, dit ralentissement économique. Nous risquons donc de traverser une zone de turbulence avec un risque important de stagflation, une croissance faible associée à une inflation élevée. Un contexte négatif pour l’immobilier, car une inflation élevée pèse sur le pouvoir d’achat des ménages et une croissance faible sur l’ensemble de l’économie. Précisons que les marchés n’ont pas attendu les décisions de la BCE et les taux longs en zone euro ont déjà augmenté, poussant vers le haut les taux hypothécaires qui frôlent les 5 %. Malgré l’engouement inédit à la sortie du confinement, le marché immobilier risque donc de connaitre un sérieux ralentissement dans les prochaines années… Pas de panique, mais la prudence est de mise pour vos investissements immobiliers.

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